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  新《合伙企業(yè)法》的頒布后，有限合伙類股權(quán)投資企業(yè)（包括各種創(chuàng)投基金，持股平臺）如雨后春筍般遍地開花。有限合伙企業(yè)通過普通合伙人和有限合伙人的法律界定，有效地匹配了股權(quán)投資基金中管理人和出資人的權(quán)利責(zé)任的架構(gòu)。另外，稅務(wù)因素也是一個重要的考量，有限合伙企業(yè)“先分后稅”的稅收政策也具有相對的優(yōu)勢，因而基于GP/LP的有限合伙企業(yè)近乎成為股權(quán)投資基金的標(biāo)準(zhǔn)模式。

大多數(shù)關(guān)于股權(quán)投資基金稅務(wù)籌劃的文章都是對于公司型、合伙型、契約性組織形式下，所得稅差異進(jìn)行簡單概括，深入剖析較少。對于有限合伙型股權(quán)投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，特別是自然人合伙人的個人所得稅問題，也很少有文章說得清晰。

稅率剖析

       對于股權(quán)投資企業(yè)來說，股息紅利收入相對較少，主要所得是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資本利得。對于公司型企業(yè)來說，所得稅法定25%，如果分到個人股東，那么還有20%個人所得稅，綜合稅率簡單來說是45%。對于有限合伙企業(yè)，如果合伙人是公司法人，那么基于先分后稅的原則，合伙企業(yè)層面不繳納所得稅，其實等同于公司制企業(yè)的25%法定所得稅率。而對于有限合伙企業(yè)的自然人合伙人的所得稅率，是20%還是5-35%？此中有乾坤，需要細(xì)細(xì)道來。

政策變遷

    以2006年新《合伙企業(yè)法》的頒布為界限，關(guān)于合伙企業(yè)個人所得稅收政策的發(fā)展歷經(jīng)了以下路徑：

 

    在《合伙企業(yè)法》修改前，《國務(wù)院關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知》（國發(fā)【2000】16號）首次明確從2000年1月1日起對合伙企業(yè)投資人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得征收個人所得稅，停止對合伙企業(yè)征收企業(yè)所得稅。這是國家層面首次以文件形式明確合伙企業(yè)不征所得稅的原則，為合伙企業(yè)的征稅奠定總體基調(diào)。

    為貫徹16號文精神，財政部、稅務(wù)總局出臺了《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于<關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者>征收個人所得稅的規(guī)定>的通知》（財稅【2000】91號）（以下簡稱：91號文）。第四條規(guī)定個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)(以下簡稱企業(yè))每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5％—35％的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅。

    同時，《國家稅務(wù)總局關(guān)于<個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定>執(zhí)行口徑的通知》（國稅函【2001】84號）（以下簡稱：84號文）第二條明確關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回利息、股息、紅利的征稅問題，規(guī)定個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目計算繳納個人所得稅。以合伙企業(yè)名義對外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《通知》所附規(guī)定的第五條精神確定各個投資者的利息、股息、紅利所得，分別按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目計算繳納個人所得稅。

    在2006年新《合伙企業(yè)法》正式實行，首次確立有限合伙制度，為有限合伙股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展奠定了法理基礎(chǔ)，以風(fēng)險投資為主營范圍的有限合伙企業(yè)蓬勃發(fā)展，相關(guān)的稅收制度也在順勢而出。針對有限合伙中出現(xiàn)的自然人合伙人和組織合伙人的差異，《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》（財稅【2008】159號）（以下簡稱：159號文）規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。159號文首次確定了合伙企業(yè)所得稅“先分后稅”的原則。

    同年，《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個體工商戶個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個人所得稅稅前扣除有關(guān)問題的通知》（財稅【2008】65號）明確個人所得稅扣除標(biāo)準(zhǔn)，明顯參照《企業(yè)所得稅法》的口徑。至此，有限合伙股權(quán)投資企業(yè)個人所得稅在稅法層面上確定基本框架，但無可避免的出現(xiàn)了政策適用上的分歧，將在下文中闡述。

政策地區(qū)性差異

    自然有限合伙人的個人所得稅征稅規(guī)定，各地大都按照“股息、紅利所得”以20%稅率征稅。而自然人普通合伙人的股息、紅利個人所得稅規(guī)定存在較大差異。上海、深圳、杭州等地區(qū)做法統(tǒng)一按照5%-35%征收，而北京則是不分普通合伙人和有限合伙人，一律按照20%征收；而天津則要求按照合伙人根據(jù)不同收入的性質(zhì)區(qū)分，分別用不同稅務(wù)處理方法。

    不過值得特別注意的是：現(xiàn)實中許多有限合伙股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的GP通常為有限公司，而非自然人，投資所得的股息、分紅列入公司投資收益，按照企業(yè)所得稅有關(guān)規(guī)定納稅。

    適用標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)偏差的原因到底是什么，為何同是合伙企業(yè)自然人，在各個地區(qū)適用的處理方法不同呢？如前所述，在新《合伙企業(yè)法》實施前，合伙企業(yè)自然人的收入主要分為生產(chǎn)經(jīng)營所得和股息、紅利所得。根據(jù)91號文的規(guī)定，生產(chǎn)經(jīng)營所得比照比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5％—35％的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅。同時，針對股息、紅利所得，84號文特殊列舉出來，不屬于合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得，按“利息、股息、紅利所得”項目計算個人所得稅，適用20%的稅率。

    當(dāng)時之所以將股息、紅利所得獨(dú)立出來，主要基于當(dāng)時有限合伙在國家立法層面上還未明確地位，合伙企業(yè)主要是以銷售貨物或者提供勞務(wù)為其主營業(yè)務(wù)收入，而進(jìn)行投資則屬于少數(shù)情況。

    然而隨著新《合伙企業(yè)法》的實施，以股權(quán)投資作為唯一經(jīng)營模式的有限合伙形式的出現(xiàn)，自然人股息、紅利所得如何征收個人所得稅存在兩種政策可以適用，便出現(xiàn)了較為混亂的局面。要么以91號文的規(guī)定，作為主營業(yè)務(wù)收入，比照生產(chǎn)經(jīng)營所得按5%-35%的稅率征收；要么按照84號文的規(guī)定，比照股息、紅利所得按20%的稅率征收。正因為在國家立法層面沒有明確股息、紅利所得個人所得稅適用政策，導(dǎo)致各地在執(zhí)行層面出現(xiàn)了諸多差異。但在現(xiàn)行立法背景下，適用不同的稅率征收個人所得稅并不存在違法。

    當(dāng)前合伙企業(yè)自然人合伙人的所得稅法規(guī)政策相對比較模糊，而且多以國稅總局規(guī)范性文件為主，效力層次相對較低，造成了各地適用上的差異。這也給稅務(wù)籌劃留下了空間。

稅務(wù)籌劃

    目前有限合伙企業(yè)自然人合伙人股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)籌劃主要分兩種類型，一種是20%法定稅率加上高比例地方稅收返還。由于個人所得稅中央和地方的分成比例是60%：40%。即使地方部分全返，綜合稅率也大于12%，這種模式比較普遍，政策穩(wěn)定性相對較好。另一種是比照生產(chǎn)經(jīng)營所得按5%-35%的稅率征收，然后核定應(yīng)稅所得率。即采用核定征收的模式來征收個人所得稅。核定征收征收模式下地方的自由裁量權(quán)比較大，因此綜合稅率可以低于10%，甚至更低。這種模式多為經(jīng)濟(jì)相對欠發(fā)達(dá)地區(qū)地方性政策。

      對于個人或者公司直接持有標(biāo)的公司股權(quán)，減持股權(quán)時的所得稅籌劃，可以通過先平移至有限合伙企業(yè)再進(jìn)行減持的模式進(jìn)行操作，當(dāng)然這需要提前安排。如果是二級市場的原始股大宗減持，減持新規(guī)之前相對簡單，轉(zhuǎn)托管至低稅率地區(qū)的再進(jìn)行減持即可。新規(guī)之后，需要提前進(jìn)行持股架構(gòu)的設(shè)計。